Риски финансирования инновационных проектов

Abstract

Актуальность исследования определяется необходимостью оценки финансовых рисков и различного рода сигналов, влияющих на поведение инвесторов при принятии решения о продолжении финансирования инновационных проектов. Основным объектом исследования являются инновационные проекты, которые ориентированы на высокотехнологичные рынки и отрасли и связаны со значительным финансовым риском. В качестве объекта исследования может служить фирма, находящаяся на ранней стадии развития в открытой экономике. Первоначально, у фирмы недостаточно денежных средств и она нуждается в притоке инвестиций. Второй особенностью фирмы на ранней стадии является также то, что инвестиции могут производить положительный эффект, отрицательный эффект или достигать неубедительных результатов. Крупные инвесторы или их синдикаты могут увеличить чистую приведенную стоимость проекта путем предоставления ему большего объема финансирования в течение длительного срока. Достаточное количество денежных средств может привести к увеличению чистой приведенной стоимости проекта, даже при условии высокого финансового риска. Однако после окончания финансирования проект может принести инвестору значительные убытки, которые будут существенно превышать возможные потери в случае своевременного отказа от реализации проекта. Одним из способов снижения финансовых рисков в ходе реализации инновационных проектов являет опцион на возможный отказ от реализации инновационного проекта в том случае, если чистая приведенная стоимость после одного года финансировании будет отрицательной.

The relevance of the research is determined by the need to assess financial risks and various kinds of signals affecting the behavior of investors when deciding whether to continue financing innovative projects. The main object of research is innovative projects oriented, respectively, to high-tech markets and industries and associated with significant financial risk. As the basis of the research may be a firm at an early stage in open economy. Initially, it is possible to assume that the firm does not have enough funds and it needs an inflow of investments. A second feature of firms at the early stages is that investments can produce a positive effect, a negative effect or achieve inconclusive results. Major investors or their syndicates can increase the net present value of the project by providing it with more funding over a long period. A sufficient amount of cash can lead to an increase in the net present value of the project, even if the financial risk is high. However, after the end of financing, the project can bring significant losses to the investor, which will significantly exceed the possible losses in the event of the timely abandonment of the project. One of the ways to reduce financial risks during the implementation of innovative projects is an option for a possible refusal to implement an innovative project if the net present value after one year of financing is negative.